6. 充分运用现有产业地位
原文
From 1977 to 1986， a total of 1，000 in only 25 to achieve ten consecutive years average return on equity of 20% standard， and no less than 15% of the double standard， these high quality companies is also on the stock marketthe darling of all 25， 24 outperformed the S & P500 index.
Wealth Star may make you an eye-opener， the first phase for itself the ability to pay interest， and their use of financial leverage is extremely limited， a really good company is not required to borrow money， in addition to a so-called high outside technology companies， another of the few in the pharmaceutical industry， the majority of the company's estate is quite extraordinary ordinary most of the sales of the product or service a decade ago now roughly the same （although the number or price， or both， much higher than before）， the records of these companies make full use of the existing industry status， or focus above the single leading product brands often is the only way to create corporate profiteering。
——摘自1987年巴菲特写给全体股东的年报
译文
从1977年到1986年，1000家中只有25家实现了连续10年平均股本回报率为 20％的标准，其中没有一年低于15％双重标准，这些高品质的公司是股票市场上最大的宠儿，在所有25家公司中，有24家跑赢了S＆P500指数。
可以说，财富之星会让你的眼界大开，第一阶段自身支付利息的能力，是极其有限的，但他们能利用财务杠杆。实际上，一个真正好的公司是不需要借钱，除了所谓的高科技公司以及少数医药行业之外，另一个在少数医药行业之外，大多数公司的产业相当平凡与普通，他们销售的产品或服务在十年前就大致相同（在数量或价格方面），这些公司的成功是因为充分利用现有的行业地位，抑或是由单一主导产品创造出的暴利。
投资解读
在选择一家优质公司时，该公司所处的行业很重要。巴菲特认为在选择一家合适的投资对象时，不仅要关注企业本身的状况，也要关注企业所属的行业，在那些最值得投资的行业中选择最值得投资的企业，才会取得丰厚的回报。
对于那些非理想投资行业中的企业即便是再优秀也不值得去投资。这样的行业包括，传统制造工业，因为这类股公司股价往往过高，又容易被淘汰；那些经常需要投注新投资的大型重工业，以及劳工成本和资金需求不断增加的行业，投资这类公司通常不会赚取大笔现金。比如，整个纺织品行业就不是理想的投资行业，即使行业内的龙头公司，为断上升的劳动力成本，会侵蚀它的大部分利润。在这一点上巴菲特有过深刻的教训，他认为“一匹能数到10的马是杰出的马——但不是杰出的数学家，类似地，一家能在行业内有效分配资产的纺织品公司，是杰出的纺织品公司——但不是杰出的公司。”
首先，巴菲特坚持投资于自己所熟悉的行业。他要寻找的公司是那些传统行业的股票，不去投资自己不熟悉的行业。因为熟悉的行业业务较为简单，容易理解，只要稍加学习就可以成为这一行业的专家，此外，这些行业的企业的未来业绩和发展前景容易测定，可以获得长期稳健的利润。所以巴菲特将所投资的企业主要集中在保险、食品以及报纸等传统的行业。
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