5. 从风险中获利
原文
Sometimes， however， we float the cost will suddenly soar， the main reason is that we are engaged in catastrophe insurance business， changes in a insurance itself belongs to the insurance industry， engaged in such business， our insurance policies sold to otherinsurance companies and reinsurance companies to spread them face very large catastrophe may bear the risk， in fact， Berkshire favorite exchanges of experience in the industry object， because they are very aware that when there is a "big" really happenedwhen catastrophe insurance underwriting industry will face severe challenges of the financial strength of Berkshire is undoubtedly the most of its peers.
Since truly major catastrophes not occur every year， so our catastrophe business is very likely to suddenly undergo major losses in consecutive years big money， in other words， that the catastrophe insurance business in the end how attractive may take several years to see it clearly， but we must understand that the so-called year of heavy losses is not likely to occur， but will definitely happen， the only question is when it will come.
——摘自1997年巴菲特写给全体股东的年报
译文
不得不说的是，有些时候浮存金的成本会随着市场的变化发生突然上扬的态势，主要的原因在于我们所从事的巨灾保险业务，其本身就属于保险业中变动比较大的一个险种，从事这类保险业务，我们将保单出售给其它保险公司与再保公司以便最大限度地分散它们面临超大型意外灾害所可能承担的风险。实际上，伯克希尔公司在业界享有很好的口碑，因为他们深深知道当出现“大事”时，所有巨灾保险的承保业者在财务方面都会面临严峻的挑战，而伯克希尔无疑能给他们足够的信心。
由于真正意义上重大的灾害不是每年都会发生，因此我们的巨灾业务非常有可能在连续几年获利之后，发生严重的损失，也可以理解为，我们的巨灾保险业务到底有多吸引人或许要花上数年时间才可以看得清，不过大家必须意识到，重大损失的年头不是可能会发生，而是肯定有几率发生，唯一的问题就是它选择在何时出现。
投资解读
在巴菲特看来，往往有很多的投资者都容易与大赚一笔的投资机遇擦肩而过。显然，这主要是因为这部分投资者在机遇降临的时候，思想过于保守，不敢放开胆子进行投资。巴菲特认为，一旦能够遇到可以获得大利润的机会，一定不要畏首畏尾，要有敢于承担风险的精神。如果投资者对一投资非常有把握，就要在第一时间进行投资，以便获取尽可能多的投资回报。
巴菲特虽然在20世纪70年代的时候，通过投资积累了一部分资金，可是这些资金是不会令他满足的，因为他心中有着更大的投资梦想，他想要赚取全世界的钱，他想要获得更多的财富。在不断地投资实践中他的经验愈加丰富，于是，他把这些投资经验和一些完善的投机理论相融合，把投资的视角瞄向了世界宏观经济领域。那些被扣上了“冒险家”的帽子的投资者，就是金融市场上所谓的投机者，投资大师巴菲特可谓是这一领域内的领军人物，因为较这些投资者，他更敢于去冒超越了别的投资者想象范围之内的风险。风险在投机中所占的比重是非常大的，从事投机的投资者犹如去南极进行科考的科学家，毫无疑问这是要承担巨大风险的。在金融投资领域，巴菲特那种敢于承担风险的精神几乎是无人能比的。不过，有一点要告诉投资者，虽然巴菲特不畏惧冒险，可是他绝不会去盲目地冒险。这一点正是他与别的投机者的不同之处，也正是他之所以几乎每次投资都能成功的重要原因之一。
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