7. 成功就要敢于冒险
原文
The operation of our partners Leucadia Joe （Joe Steinberg） - Steinberg and Ian Cumming （Ian Cumming）， - management. A few years ago， when Berkshire acquiring troubled Finova， we had a pleasant experience working. Decided that the case， Joe and Ian's efforts go far beyond the share of the work， I always give encouragement. Naturally， when they jointly purchase Capmark contact me， I am very pleased.
We will first venture was also named as Berkadia. So， we called the son Berkadia. One day， I will write to talk about in your letter the Berkadia of grandson.
In addition， Dow Chemical， General Electric， Goldman Sachs， Swiss Reinsurance and Wrigley's non-tradable bonds holdings， the total cost is $ 21.1 billion， the carrying amount and the present value of $ 26 billion. In the past eighteen months， we acquired five positions. In addition to the huge potential for assets they provide to us， these holdings has brought us a total of $ 2.1 billion in annual dividends and interest. Finally， at the end of the year， we have a BNSF's 76，777，029 shares （22.5%）， from which we can to get a share from $ 85.78， but this has been mingled our cost to buy the entire company.
——摘自2010年巴菲特写给全体股东的年报
译文
我们的合作伙伴Leucadia自身的运作是由乔·斯坦伯格和伊恩·卡明管理。早在几年前，当伯克希尔成功收购经营陷入困境的Finova时，我们就有过令人难忘且愉悦的合作经历。在一般的情况下，乔和伊恩作出的努力早已经超出了分内工作，对此，我总是对其鼓励。当然，当他们和我联系要共同购买Capmark时我有一种说不出的兴奋感。我们将第一笔风险投资命名为Berkadia。所以，我们称此次为购买Berkadia的儿子。迟早有一天，在我写给你们的信中还会谈论到Berkadia孙子。
此外，陶氏化学，通用电气，高盛，瑞士再保险公司以及箭牌公司的非流通股的债券减持，总成本高达211美元，260亿美元的账面价值。在过去的18个月，我们收购了5个仓位。此外，除了他们给我们提供的巨大资产潜力之外，这些增持还给我们带来了每年高达21亿美元的股息和利息。最后，在今年年底，我们还将拥有BNSF的76777029股。从中我们可以从每股中拿到85.78美元，但这已经是我们买下整个公司的成本了。
投资解读
股市投资有一句名言，叫“股市有风险，入市须谨慎”，的确是这样，在这个大金融市场里，风险无处不在，更何况很多投资者都想得到高利润的回报，同样他们也要面对更大的风险。股市就是这么刺激，作为投资者，首先具备的素质就是要敢于冒险，如果没有这个素质，和你擦肩而过的机会可是数不胜数。
投资大师巴菲特，就是一个非常敢于冒险的投资者，从人们对他的很多称呼上就可以略见一斑，比如什么杠杆王，什么经典冒险家等等。从巴菲特的那些投资记录中你可以看出，如果这个投资巨鳄一旦看到一个能获得高额利润的投资时机时，他敢于把整个量子基金的资金全部放到这个投资上，甚至还会注入超过这个资金的数目的资金。这种投资的气度在很多人看来是不可想象的，即使在华尔街的投资专家中，也是难得一见的。
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